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新中基:历史的轮回!

发布时间:2010-12-13    研究机构:渤海证券

投资要点:

2011年中国番茄种植面积将下降20%

2010年棉花、白糖、辣椒大幅上涨,番茄种植比较收益已处劣势,棉花面积的扩张必然引起番茄种植面积的下降,我们经新疆调研后认为,如若番茄酱价格2011年2月份番茄种植之前仍没有大幅上涨,预计新疆番茄种植面积可能将同比下降20%。

公司经营业绩拐点出现

随着番茄酱价格的进一步回升,根据公司会计准则,上半年减计的存货跌价准备7500万元应在今年底冲回。目前公司库存有近7万吨,今年新酱产量20万吨,公司产品加权平均成本仅710美元,以目前报价900美元报价来算,假设第四季度销售12万吨。则第四季度将会产生营业净利润4000万元。

公司投资收益锦上添花

公司新中基持有北新路桥股份2811.6万股于2010年11月11日解禁。2010年11月19日发布公告称,已出售947.25万股,成交价位在20.95元,投资收益1.965亿元。

趋势性投资的绝佳标的

番茄酱跳不出农产品价格特有的“蛛网模型”怪圈。由于10年全球减产并预计下一年度中国番茄种植面积可能下降的可能性较大。番茄酱已进入新一轮上涨周期。这与07年年底至08年年初的供求形势极其相似。而2007年12月初-2008年2月底,公司股价从9元上涨至18元。3个月,股价翻倍!投资建议

投资建议:目前公司股价在12元附近,以07年年底至08年年初的股价表现来测算,预计短期目标位20,长期目标位25。建议买入。

申请时请注明股票名称