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新中基(000972):携手农六师,扩产番茄酱

时间:08-12-25 00:00    来源:天相投资

事件描述: 公司今日发布公告称,第三次临时股东大会审议通过了《新疆生产建设兵团农六师与新疆中基实业股份有限公司合作发展番茄产业框架协议》的议案。

评论: 1. 事件回顾:公司于2008年11月7日与新疆生产建设兵团农六师签订了《新疆生产建设兵团农六师与新疆中基实业股份有限公司合作发展番茄产业框架协议》的意向书。今日公告,该合作协议已通过股东大会的审议。

2. 框架协议内容:(1)拟共同出资设立新疆中基五家渠番茄制品有限公司(五家渠公司);(2)在五家渠公司成立后,农六师给公司提供20年的番茄原料供应,根据五家渠公司产能安排相应的番茄种植面积;(3)农六师租赁其下属芳草湖农场和新湖农场区域内的1万亩土地给公司,用于建立机器采摘和新品种示范推广基地。

3. 拟设立的五家渠公司:拟定注册资本为10亿元,其中,公司控股子公司新疆中基番茄制品有限责任公司(新疆中基)以实物出资6亿元,农六师以现金出资4亿元。经资产评估机构评估,新疆中基拟出资的实物资产评估价值约为5.3亿元。五家渠公司主要从事番茄酱的加工,预估年加工能力约为30万吨。

4. 对公司未来影响:(1)扩展公司产能。五家渠公司建成后将新增公司番茄酱年加工能力20万吨,公司番茄酱的加工能力总计将达到80万吨(其中,大桶原料酱为60万吨),公司将超过其竞争对手中粮屯河,成为亚洲最大的番茄酱制造商。以每吨1100美元,最新汇率6.8计算,20万吨产能释放将新增公司约15亿元收入。(2)对原材料的掌控力提高。根据协议,公司将得到农六师20年的原料提供保障,而且农六师承诺在五家渠境内不再引进其他的番茄制造商,这将极大提高公司在番茄原料领域的竞争力。(3)缓解资金压力。由于农六师是4亿元的现金投资,这将缓解公司的资金流压力。

5. 番茄酱行业景气,番茄酱制造“两大寡头”争夺原料:由于欧盟补贴政策转变,国内番茄酱生产的比较优势等因素,国内番茄酱行业处于景气上升阶段。目前,我国番茄酱的报价约为1350美元/吨,与年初相比,涨幅达40%左右。国内番茄酱生产目前是新中基和中粮屯河“两大寡头”竞争的局面,为掌控原材料,“两大寡头”相继有所行动。中粮屯河11月在新疆和宁夏共获得26万亩的土地租赁权。比较这两家公司,我们更看好新中基,理由是1)公司专注于番茄酱的生产;2)产业链扩展成功,公司目前产品除大桶原料番茄酱之外,还包括小包装番茄酱、番茄沙司、番茄红素等;3)除贴牌生产外,已着手建立自有品牌“ChalkiS”。